Communiqué Résultats 22 février 2007

Divulgation des résultats 2006

Finance Montréal, 22 février 2007

Rendement de 14,6 % : un rendement de premier quartile pour une troisième année consécutive
Une valeur ajoutée de 2,0 milliards de dollars
Des rendements de 12,5 % à 16,3 % pour les principaux déposants

En 2006, la Caisse de dépôt et placement du Québec a affiché un rendement moyen pondéré des fonds des déposants de 14,6 %, représentant des revenus de placement nets de 17,8 milliards de dollars.

Ce rendement de 14,6 % place la Caisse dans le premier quartile des grandes caisses de retraite canadiennes pour une troisième année consécutive.

En 2006, la valeur ajoutée de la gestion active des placements de la Caisse a atteint 2,0 milliards de dollars, un sommet historique.

Les rendements individuels des principaux déposants varient de 12,5 % à 16,3 %. Cette fourchette de rendements illustre les besoins diversifiés des déposants qui disposent chacun d’une politique de placement dédiée à ses objectifs. Par exemple, la proportion des obligations en portefeuille varie grandement d’un déposant à l’autre.

En 2006, 2005 et 2004, le rendement a été de 14,6 %, 14,7 % et 12,2 % respectivement. Exprimé sur une période de trois ans, ce rendement est de 13,8 %, une performance que n’ont atteint que 5 % des grandes caisses de retraite canadiennes selon l’enquête RBC Dexia Services aux investisseurs.

« Ces excellents résultats sont le fruit de l’effort collectif soutenu de tous nos employés, de l’équipe de direction, des membres du conseil d’administration et des déposants », a souligné le président et chef de la direction de la Caisse, M. Henri-Paul Rousseau.

VALEUR AJOUTÉE DE 2,0 MILLIARDS DE DOLLARS

En 2006, par la gestion active de chacun de ses 18 portefeuilles spécialisés, la Caisse a produit une valeur ajoutée par rapport aux indices de marché de 2,0 milliards de dollars. On mesure la valeur ajoutée par l’écart entre le rendement atteint par la Caisse de 14,6 % et celui des indices de marché qui s’établit à 12,7 %.

« En 2006, la valeur ajoutée était de 1,9 %, grâce surtout aux résultats exceptionnels du portefeuille Actions canadiennes, du portefeuille Placements privés, des activités de répartition de l’actif et du portefeuille Immeubles, a souligné le président et chef de la direction. En clair, sans la valeur ajoutée des équipes de la Caisse, le rendement 2006 n’aurait pas atteint un niveau de premier quartile. »

« En 2006, chacun des secteurs d’investissement de la Caisse a contribué de façon positive à la valeur ajoutée et tous les déposants ayant un portefeuille diversifié ont bénéficié d’une valeur ajoutée positive », a indiqué Henri-Paul Rousseau.

PERFORMANCE FINANCIÈRE SUR TROIS ANS

Sur une période de trois ans, l’actif net est passé de 89,4 milliards de dollars à 143,5 milliards de dollars, une hausse de 54,1 milliards de dollars dont 43,8 milliards proviennent des revenus de placement nets, soit 81 %. Les déposants ont touché un rendement total cumulé de 47,4 % sur trois ans.

Avec une valeur ajoutée de 1,9 % en 2006, de 1,8 % en 2005 et de 1 % en 2004, la valeur ajoutée totale est de 4,1 milliards de dollars, nette des charges d’exploitation.

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PERSPECTIVES DE RENDEMENT

Depuis le 31 décembre 2003, en accord avec les déposants, la Caisse a modifié sa répartition d’actif dans le but de produire des rendements supérieurs aux obligations et afin de diversifier son risque. Elle a ainsi augmenté ses investissements en immobilier, en placements privés, en infrastructures, en dette immobilière, en fonds de couverture, en produits de base ainsi qu’en actions de pays en émergence. De 2003 à 2006, la proportion investie dans ces placements est passée de 20,6 % à 35,6 % de l’actif net de la Caisse.

« Ces changements dans les politiques de placement, les efforts déployés pour améliorer notre performance et le comportement des marchés ont permis à la Caisse d’afficher un rendement moyen de 13,8 % au cours des trois dernières années. Un tel niveau de rendement n’est toutefois pas soutenable à long terme. Nous anticipons des taux de rendement pour la Caisse d’environ 7 % sur un horizon de 10 ans », a ajouté M. Rousseau.

HAUSSE DE 21,3 MILLIARDS DE DOLLARS DE L’ACTIF NET DES DÉPOSANTS QUI ATTEINT 143,5 MILLIARDS DE DOLLARS

Au 31 décembre 2006, l’actif net des déposants était de 143,5 milliards de dollars, par rapport à 122,2 milliards de dollars en 2005, en hausse de 21,3 milliards de dollars. De cette somme, 17,8 milliards de dollars sont reliés aux revenus de placement nets et 3,5 milliards de dollars aux dépôts nets effectués par les déposants.

L’actif total des déposants, constitué de l’actif net des déposants de 143,5 milliards de dollars et de l’actif financé par emprunts de 64,4 milliards de dollars, s’est établi à 207,9 milliards de dollars au 31 décembre 2006. L’actif financé par emprunts permet à la Caisse d’optimiser les rendements, en particulier dans les marchés liquides et le secteur immobilier.

L’actif total sous gestion de la Caisse, qui comprend l’actif total des déposants de 207,9 milliards de dollars et les biens gérés ou administrés pour le compte de tiers, d’un montant de 29,4 milliards de dollars, a atteint 237,3 milliards de dollars au 31 décembre 2006.

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COMPOSITION DE L’ACTIF TOTAL SOUS GESTION

CHARGES D’EXPLOITATION ET EFFICACITÉ OPÉRATIONNELLE

Pour l’exercice 2006, les charges d’exploitation de la Caisse se sont chiffrées à 262 millions de dollars, une augmentation de 23 millions de dollars par rapport à l’exercice précédent. Exprimées en cents par 100 dollars d’actif net moyen, les charges d’exploitation s’établissent à 20,1 cents en 2006, alors qu’elles étaient de 21,5 cents en 2005 et 22,6 cents en 2004. Cette situation est le résultat d’une hausse de l’actif net moyen et d’une gestion attentive des charges d’exploitation.

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